DOEPE 05/10/2018 - Pág. 18 - Poder Executivo - Diário Oficial do Estado de Pernambuco

Poder Executivo ● 05/10/2018 ● Diário Oficial do Estado de Pernambuco

18 - Ano XCV• NÀ 186

Diário Oficial do Estado de Pernambuco - Poder Executivo

Recife, 5 de outubro de 2018

TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A CNPJ/MF Nº 10.502.676/0001-37 - COMPANHIA ABERTA mica representou 20% (12,9 GWh) no ano de 2017, enquanto no ano tro-Oeste, 64,1% no Sul, 36,9% no Nordeste e 66,5% no Norte. O
Relatório de Administração 2017: A administração da Termelétrica Pernambuco III S.A. ("Pernambuco III", "Cia" ou "UTE PEIII") sub- de 2016 as térmicas foram responsáveis por 18% (12,2 GWh) da ge- CMSE destacou, em nota, que está garantido o suprimento eletro
mete à apreciação dos Srs o Relatório da Administração acompanhado das Demonstrações Financeiras dos exercícios findos de 2017 e ração energética, representando um aumento de 11% em compara- energético do SIN, despachando o parque térmico conforme ordem de mérito de custo, e que permanecerá acompanhando aten2016, em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Acompanham este documento os relatórios dos Auditores Inde- ção ao ano anterior. A geração energética através de usinas hidrelétamente a evolução das condições de atendimento ao longo da espendentes, referentes ao exercício social findo em 31/12/17. As informações do Relatório da Administração estão apresentadas em mi- tricas teve uma redução de 4% (1.302 GWh) comparado o ano de
ta
ção chuvosa de 2018. A ONS informou que permanece a política
lhões de reais, exceto quando indicado de outra forma. O presente Relatório da Administração cumpre a exigência da Lei 6.404/76 e se- 2017 (33.429 GWh) e 2016 (34.731 GWh). Um dos acontecimentos operativa hidráulica de defluências mínimas na cascata do Rio São
gue recomendações do Parecer de Orientação ("CVM") nº 15, de 28/12/87 CVM, e do Manual de Contabilidade do Setor Elétrico, da que explica este fato é a diminuição das chuvas em 2017. Enquanto o Francisco, com vista à preservação dos estoques armazenados.
("ANEEL"). É prioritariamente destinado aos acionistas da Cia, estando, porém, à disposição para acesso público no website da Cia e da ano de 2016 foi marcado pelo fenômeno El Niño, que tornou as chu- Como resultado das ações desenvolvidas no âmbito do Grupo de
B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão ("B3"), sendo as demonstrações financeiras ainda publicadas em mídia impressa na cidade e no estado vas daquele período atípicas em relação à média histórica, o ano de Acompanhamento da Operação dos Reservatórios do Rio São
2017, teve a distribuição de chuva de forma mais regular, mesmo com Francisco, coordenado pela Agência Natural de Águas ("ANA"),
onde está localizada sua sede (Igarassu, Pernambuco) e na cidade de São Paulo de acordo com a legislação brasileira.
Mensagem da Administração: O ano de 2017 apresentou grandes desafios para Cia, em decorrência de decisão da ANEEL, em 23/01/17, o atraso na estação de chuvas, que deveria iniciar entre a 1ª e 2ª quin- será possível manter todas as usinas hidrelétricas acima de seus
em negar o mérito do recurso administrativo da Cia e aplicar penalidade de ressarcimento de indisponibilidades apuradas em função de ge- zena de outubro, só começou em novembro. Gráfico 2: Geração de armazenamentos mínimos operacionais até o final do período úmido em abr/2018. A expectativa de armazenamento ao final do mês
ração verificada em montante inferior ao solicitado pelo ("ONS"), despachos não realizados quando o ("CMO") foi maior que o ("CVU") da energia por tipo de usina nos anos de 2016 e 2017.
de mar/2018 é de 38,9% na Usina Hidrelétrica ("UHE") Três Marias
Termelétrica. A aplicação da penalidade ocorre por meio da autorização da ("CCEE"), no montante de R$ 49 milhões, a ser ressarcido em 12
e de 48,3% na UHE Sobradinho, o que indica nível de armazena(doze) parcelas mensais, nos termos do Processo da ANEEL 48500.004492/2016-73. Neste contexto, a Cia gerou 55.453 MWh, sendo esta
mento melhor que no ano 2017. 3.5. Indicadores: Gráfico 6: Cotação
uma redução de 43,8% (46.383 MWh) na geração do ano anterior (98.695 MWh). Apesar do cenário de restrição de caixa a Cia investiu R$
Platts - média nos anos de 2016 e 2017. 3.5.1. Preço Médio de Liqui6,1 milhões em Manutenção e Conservação das Maquinas ("overhaul") no intuito de aumentar a disponibilidade de energia disponível ao sisdação ("PLD"):
tema elétrico. Além disto, em 11/04/17, através da decisão 70060975554 do TJERJ, foi determinada a indisponibilidade de 15% das ações
da Cia, de propriedade da Bolognesi Energia S.A. (anteriormente denominada Bolognesi Participações S/A). As ações da Cia são detidas diretamente pela Mesa Participações S.A., e Bolognesi Energia é controladora indireta da UTE PEIII. Em 19/04/17, a Cia aderiu ao Programa
de Regularização Tributária ("PRT") e parcelou dívida de IOF, PIS e COFINS vencidas até novembro de 2016. Após compensação de 76%
dos débitos tributários com prejuízo fiscal próprio no montante de R$ 26,1 milhões, sendo o saldo remanescente de R$ 8,3 milhões parcelados em 24 vezes. Em 29/08/2017, a Cia aderiu ao ("PERT"), optando por realizar regularização dos débitos na modalidade prevista no art. 3.3. Reequilíbrio Econômico-Financeiro: A Cia ajuizou uma ação ordiná2º, inciso III, alínea b, da MP nº 783 de 31/05/2017, a qual prevê pagamento de 5% da dívida total em cinco parcelas com vencimento até ria em face da Aneel para promover o seu reequilíbrio econômico-finandez/2017 e saldo restante em até 145 vezes e possibilidade de uso de prejuízo fiscal. Em 01/09/17, a Cia foi notificada pela Pentágono S.A. ceiro, diante do fato de ter sido demandada a despachar de forma exDTVM sobre o vencimento antecipado automático das Debêntures. Com o vencimento antecipado, houve o bloqueio de todos ativos finan- cessiva, atingindo toda a geração esperada sob o contrato em menos de
ceiros da Cia. Via liminar, assinada em 14/09/17, houve o deferimento parcial do pedido de tutela de urgência para determinar o desbloqueio três anos. A ação principal tem por objetivo assegurar o direito ao equilídos valores recebidos em 15/09 e 30/09/17. No dia 04/09/17, foi efetuado o pagamento proporcional no valor total de R$ 41,1 milhões das brio econômico-financeiro de outorga de geração de energia termelétri- 3.5.1. Preço médio Líquidação ("PLD"): A ANEEL homologou no dia
debêntures da 2ª, 3ª e 4ª séries. Devido à falta de recursos disponíveis pela Cia, o pagamento do saldo remanescente de R$ 314,5 milhões ca, equilíbrio esse afetado em virtude de posteriores alterações, pelo Po- 21/12/17, em reunião pública, os limites máximo e mínimo do PLD
não pôde ser efetuado. Em 14/09/17, houve renegociação firmada com os fornecedores Wartsila Finland OY, Wartsila Services Switzerland der Concedente, das condições efetivas da proposta apresentada na li- para o ano de 2018 em R$ 505,18/MWh (reais por megawatt-hora) e
Ltda e Wartsila Brasil Ltda no montante principal de R$ 14,6 milhões, que conforme acordo, deve ser corrigido pela variação positiva do citação. As referidas alterações, consistem em expressivo aumento da R$ 40,16/MWh, respectivamente. O cálculo do PLD máximo leva em
IPCA, totalizando R$ 14,7 milhões em 31/12/17. A dívida será paga em 108 prestações mensais e sucessivas, com início de pagamento em frequência de acionamento da Pernambuco III em 942%, do quanto pre- conta os custos variáveis de operação dos empreendimentos termejan/2019 e término em dezembro de 2027. Em 17/10/17, houve nova Decisão de Tutela Antecipada determinando que o agente fiduciário se visto em edital - muito além dos 25% permitidos no art. 65, §1º, da Lei létricos disponíveis para despacho centralizado. Já o valor mínimo do
abstenha de bloquear os valores recebíveis da Cia até o limite de R$ 7,5 milhões por mês. Eventos Subsequentes: Em 08/01/18, a Fitch Ra- 8.666/93: O contratado fica obrigado a aceitar, nas mesmas condições PLD considera os custos de operação e manutenção das usinas hitings afirmou e ao mesmo tempo retirou os "ratings" nacionais de longo prazo das séries da 1ª emissão de debêntures da Cia em 'D(bra)'. Em contratuais, os acréscimos ou supressões que se fizerem nas obras, drelétricas, bem como os referentes à compensação financeira. 3.6.
11/04/18, houve a realização de reunião do Conselho de Administração a fim de conhecer a renúncia dos Srs. Ronaldo Marcelio Bolognesi serviços ou compras, até 25% do valor inicial atualizado do contrato. A Geração de Energia: No ano de 2017, foram gerados 55.453 Megado cargo de Diretor Presidente da Cia, Alexandre Santos de Moura Leite do cargo de Diretor de Relações com Investidores da Cia e Edésio UTE PEIII não foi projetada para funcionar de forma ininterrupta, por watts-hora ("MWh"), sendo esta uma redução de 43,8% na operação
Alves Nunes Filho do cargo de Diretor sem designação específica da Cia. Na mesma reunião houve a eleição para um mandato de 2 anos, este motivo não foi contratada para ter motores reservadas para garantir (46.383 MWh), ante a geração 98.695 MWh no ano de 2016. Gráfico
permitida a reeleição, dos Srs Aguinaldo Alvares Gimenes de Jesus para o cargo de Diretor Presidente, e Emiliano Furlan Stipanicic Spyer a geração contínua. Este acionamento excessivo eleva severamente os 7: Energia Despachada em MWh nos anos de 2016 e 2017.
para o cargo de Diretor de Relações com Investidores. Em 09/08/18, a Cia divulgou Fato Relevante ao mercado e aos seus acionistas, em custos de operação e de manutenção da usina, com um consumo maior
complemento ao Fato Relevante divulgado em 01/09/17, que, após negociações ocorridas entre os debenturistas e a Companhia, e nos de insumos e gastos não previstos de overhaul, comprometendo a vida
termos da Cláusula 4.1 e seguintes do Contrato de Cessão Fiduciária, os debenturistas receberão, mensalmente, até 09/02/19, como útil das unidades geradoras da usina, consequentemente prejudicando
pagamento, 31,33% dos valores depositados mensalmente na conta centralizadora, oriundos da receita fixa, com o objetivo de amortizar o a eficiência dos motores, sem a devida compensação financeira. A ação
saldo devedor da dívida, observando-se a formação de fundo de despesas sendo, em 1º lugar, os juros remuneratórios; em segundo lugar, encontra amparo no direito ao reequilíbrio econômico-financeiro na meos juros moratórios; em terceiro lugar, a multa e em quarto lugar, a amortização do principal, bem como os recursos oriundos da receita fixa dida em que o lance vencedor da UTE PEIII considerou parcela corresque excederem R$7.500.000,00, apurados desde abr/2018, observado o mínimo a ser retido nas contas previstas no Contrato de Cessão pondente aos custos variáveis de operação e manutenção da PernamFiduciária. Nos termos da deliberação da AGD realizada em 09/08/18, os debenturistas aprovaram a apresentação de petição conjunta com buco III - suficiente para suportar os custos das manutenções relativas a
a Cia em processo, requerendo a homologação de acordo temporário que, dentre outras providências, resultou no pagamento descrito 12.577hs de operação, por todo o curso do contrato. Portanto, após ao
acima, com a subsequente suspensão do Processo até 09/02/19. Em 20/08/18, houve assembleia a fim de conhecer a renúncia do Sr. atendimento das 12.577 hs de operação ficou claro que o projeto despa- A seguir demonstramos a geração anual média em relação à PotênRonaldo Marcelio Bolognesi ao cargo de Presidente do Conselho de Administração, da Sra. Gianna Sonego Bolognesi ao cargo de chou toda a energia esperada sob o contrato (15 anos) em menos de 24 cia Instalada ("PI"). Gráfico 8: Média geração anual em relação a PI =
Vice-Presidente do Conselho de Administração e da Sra. Chiara Sonego Bolognesi Gargano ao cargo de membro efetivo do Conselho de meses. Gráfico 3: Geração mensal da Usina desde o início da operação. 200,79 MW.
Administração. Na mesma assembleia houve a eleição para o mandato de dois anos, permitida a reeleição, dos Srs. Aguinaldo Alvares Gimenes de Jesus para o cargo de Presidente do Conselho de Administração, Tobias Reis Monteiro para o cargo de Vice-Presidente do Conselho de Administração, e Alessandro Di Domenico para o cargo de membro efetivo do Conselho de Administração da Cia. Perspectiva para
o Ano de 2018: O ano de 2018 será um ano de grandes desafios, dada a necessidade de renegociação por parte da Cia com seus compromissos com credores financeiros, cujas dívidas encontram-se vencidas. Até a obtenção do reequilíbrio econômico-financeiro do contrato de
fornecimento de energia, a Cia entende que não terá condições de honrar integralmente seus compromissos com credores financeiros.
Contudo, de modo a reduzir o risco regulatório do ativo, e aumentar a probabilidade de pagamento parcial dos endividamentos, a Cia recomenda que seja realizado os investimentos necessários para recuperação de disponibilidade das máquinas, e atendimento das ordens de
despacho da ONS. A Cia entende que a solução negocial tende a gerar mais valor para os credores do ativo, mas caso não seja possível a
construção desta solução, não afastaremos a busca de proteção judicial, dado que operacionalmente o ativo é viável e gera caixa positivo
Devido ao desgaste excessivo das máquinas e equipamentos aprecapaz de viabilizar um plano de continuidade operacional. Aguinaldo Alvares Gimenes de Jesus - Diretor Presidente.
Atualmente, as audiências públicas 083/2017 e 071/2017 estão aber- sentado anteriormente, a Cia apresentou necessidade de compra de
R$
24 milhões de energia. Dentre estes valores R$ 8 milhões refe1. Sobre a Pernambuco III: A Pernambuco III é uma empresa de ge- poníveis, em 07 de fevereiro deste ano - o ("COPOM") decidiu, por tas e possuem, respectivamente, os seguintes objetivos: (i) Obter
ração de energia elétrica, localizada em Igarassu, região metropoli- unanimidade, cortar a taxa básica de juros ("Selic") em 0,25 ponto base legais dado os critérios de elegibilidade para a geração termelé- rem-se à penalidade na CCEE e R$ 14 milhões representa a revenda
de energia junto ao mercado para fazer frente a falta de liquidez. A
tana de Recife, estado de Pernambuco. O início da operação comer- percentual, para 6,75% ao ano. O cenário externo mostra-se favorá- trica despachada por razões de restrições elétricas, a ser consideraimagem abaixo representa o consumo de kg/MWh mensalmente dos
cial da Usina ocorreu em dez/2013. A Cia tem potência instalada to- vel, uma vez que a atividade econômica vem crescendo globalmente. da no deslocamento de geração hidrelétrica, bem como o tratamento
anos de 2016 e 2017. Gráfico 9: Energia Bruta (GWh), combustível
tal bruta de 200,79 MW, e representa 6% da capacidade instalada Isso mantém atratividade quanto ao risco relacionados a economias das inflexibilidades termelétricas declaradas na programação diária e HFO (kton) e consumo (kg/MWh) dos anos de 2016 e 2017.
do estado de Pernambuco. É composta por 23 unidades moto gera- emergentes, apesar da recente volatilidade da situação financeira em tempo real, e o tratamento da importação de energia sem garantia
dores, com potência de 8.730 KWh cada, movidos à óleo combustí- nas economias desenvolvidas. Quanto à inflação em seu cenário bá- física. (ii) Obter subsídios à elaboração de normativo para tratamento
vel especial (HFO). A Usina atende à demanda de energia no sub sico, o comportamento é favorável e tem evoluído de acordo com o regulatório dos despachos de usinas termelétricas que visam o conmercado do Nordeste do Brasil, por meio de conexão ao Sistema previsto. Para 2018, estima-se que o número gire em torno de 3,9%, trole de frequência complementar do sistema elétrico. 3.4. Risco de
enquanto para 2019 e 2020 as expectativas são de cerca de 4,25% e Déficit de Energia: Abaixo demonstrados as condições hidro meteoInterligado Nacional ("SIN"), em Pernambuco.
de 4%, respectivamente. 3. Mercado de Energia Elétrica: 3.1. Consu- rológicas divulgados pelo MME, Secretaria de Energia Elétrica e Demo de Energia Elétrica: Conforme dados divulgados pela ("EPE") em partamento de Monitoramento do Sistema Elétrico, através do: Boledez/2017, no acumulado, o consumo nacional de energia elétrica tim Mensal de Monitoramento do Sistema Elétrico Brasileiro relativo
atingiu 463.948 Gigawatts-hora ("GWh"), o que representa um au- ao mês de dez/2017. Gráfico 4: Média de Longo Termo ("MMT"), mémento de 0,8% comparado ao mesmo período de 2016 (460.078 dia de energia natural afluente ligada à quantidade de chuvas que aliGWh). O consumo de energia das indústrias no Brasil no ano foi de mentam os reservatórios das hidrelétricas.
Com o investimento em recuperação operacional e overhaul é espe165.883 GWh, representando um crescimento de 1,3%, comparado
rado maior eficiência dos motores em consumo de combustível por
ao acumulado do ano anterior. Além disso, 8 dos 10 segmentos inMWh. Grafico 10. número de motores disponibilzados para a ONS em
A UTE PEIII foi constituída com o objetivo de implantar e explorar co- dustriais que mais demandaram energia elétrica apresentaram varia2016 e 2017.
mercialmente a Usina Termelétrica Pernambuco III, movida a Óleo ção positiva no consumo no ano de 2017, conforme apresentado no
Combustível Especial B1. A energia gerada pela Cia foi vendida no Gráfico 1. Destaca-se o consumo industrial do setor de "Extração de
Leilão de Energia Nova A-5/2008, promovido pela ANEEL, por meio minerais metálicos" pelo amplo crescimento de 4,9% em 2017, dede celebração de Contratos de Comercialização de Energia no monstrando avanço em todos os trimestres do ano. Gráfico 1: ConsuAmbiente Regulado ("CCEARs") por disponibilidade, com prazo de mo industrial em 2017 por segmento (17 vs 16).
duração de 15 anos. O ato de autorização para a exploração das atividades como Central Geradora Termelétrica ocorreu por meio da
Tabela 1: Energia armazenada equivalente no mês de dezembro de
Portaria nº 260, de 02/07/09, do ("MME") e das Resoluções Autori2016 e 2017 ( dezembro 16 vs dezembro 17).
4. Desempenho Econômico-Financeiro:
zativas nº 3.078/2011 e nº 3.375/2012 da ANEEL. 1.1. Recursos HuSubsistemas
Dezembro
Dezembro
2017
2016 17 vs 16
(valor em MMR$)
manos: Temos a convicção que a execução de nossa estratégia de2016 (%) EAR 2017 (%) EAR
% Receita operacional líquida .................... 91.842 140.685 (34,7%)
pende de profissionais que tenham uma direção clara, alinhamento
Sudeste/Centro-Oeste...
18,7
22,6 3,9% (-) Cus tos operacionais......................... (88.780) (106.943) (17,0%)
com os planos, comprometimento e identificação com os valores da
Sul................................
60,0
57,0 -3,0%
Resultado Bruto ....................................
3 .062
33.742 (90,9%)
organização. Operar a UTE PEIII de modo eficiente e econômico é
Nordeste.......................
5,5
12,9 7,4%
Despesas Gerais e Administrativas ........ ( 8.283) (8.951) (7,5%)
fundamental para o sucesso do empreendimento. Contratar e reter os
Norte ............................
16,1
23,3 7,2%
Outra
s
receitas
(despesas)
...................
(
1.587)
(4.311)
(63,2%)
melhores profissionais são, particularmente, desafios para a Cia dianGráfico 5: Energia Natural Afluente Armazenável no Subsistema
Total outras receitas (despesas)
te da grande concorrência do mercado por essas pessoas, em função
do Nordeste.
operacionais, líquidas ........................... (9.870) (13.262) (25,6%)
do crescente número de Usinas em operação e em implantação, e
Resultado antes das receitas/despesas
pela limitação de oferta de bons profissionais no mercado. Atualmenfinanceiras e impostos .......................... ( 6.808)
20.480 (133,2%)
te, a Usina é operada por 28 colaboradores próprios e 30 colaborado- No acumulado do ano, o consumo elétrico do setor comercial apreDespesas Financeiras ........................... (93.762) (93.048)
0,8%
res terceirizados. O staff terceirizado é responsável pela segurança, sentou um pequeno avanço de 0,3% ante o mesmo período de 2016,
Receitas Financeiras .............................
5.613
2.119 164,9%
limpeza, portaria, dentre outros serviços para a conservação da Usi- totalizando 88.129 GWh. As variáveis econômicas relacionadas ao
Total despesas (receitas) financeiras...... (88.149) (90.929) (3,1%)
na. 2. Mercado e Condições macroeconômicas: O ano de 2017 foi um nível de emprego, renda e crédito têm respondido positivamente e
Resultado antes do IR e CS................... (94.957) (70.449) 34,8%
ano de leve retomada da economia. Após 2 anos de retração, o esse movimento é fundamental para a expansão do consumo enerIRPJ/CSLL............................................ 35.679 (9.290)
n.a .
("PIB") apresentou crescimento de 1% no ano de 2017 - cerca de R$ gético no comércio. O crescimento de 1,9% na região Sul foi o maior
cres
ci
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Resultado do exercício .......................... (59.278) (79.739) (25,7%)
6,6 trilhões, conforme dados divulgados em 01/03/18 pelo ("IBGE"). O
Pa
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EBITDA
comportamento da economia aponta uma evolução desequilibrada e
(+/-) tributos sobre o lucro (IRPJ/CSLL) .. (35.679)
9.290
n.a .
concentrada em alguns fundamentos. Grande parte do resultado ad- (+1,6%) e Rio Grande do Sul (+0,6%). A Pesquisa Mensal de Comér90.929 (3,1%)
vém do excepcional desempenho da agropecuária, que avançou 13% cio ("PMC/IBGE") apontou um avanço de 2,1% no volume de vendas O risco de qualquer déficit de energia em 2018 é igual a 0,2% e (+/-) receitas/desp.financeiras líquidas.... 88.149
14.718 132,8%
no ano e respondeu por 70% da expansão da economia, mesmo que no acumulado do ano de 2017 frente ao ano anterior. No comparativo 0,0% para os subsistemas Sudeste/Centro-Oeste e Nordeste, res- (+)depreciação, amortização e exaustão 34.258
35.198 (22,0%)
o peso na composição do PIB tenha representado apenas 5,3%. O anual, o consumo de energia elétrica na classe residencial apresen- pectivamente, considerando a configuração do sistema do PMO de EBTIDA ................................................ 27.450
setor de serviços, cujo resultado foi impactado principalmente pelo tou acréscimo de 0,8% no acumulado do ano, totalizando um consu- mar/2018. No PMO de fevereiro, risco de déficit era igual a 0,3% e Margem EBITDA................................... 29,89% 25,02% 9.3 p.p.
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("CMSE"),
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crescimento do consumo (1%), apresentou crescimento de 0,3%. Tal mo de 133.904 GWh. A principal contribuição do ponto de vista ecoNo período findo em 31/12/17, foi observado uma redução de 25,7%
crescimento se fundamenta na liberação dos recursos bloqueados nômico para esse desempenho refere-se à melhora do mercado de teve reunido em Brasília no dia 07/03/2018. Em termos de ("ENA") no prejuízo líquido do período, quando a Cia apurou resultado negatibru
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em contas do ("FGTS"), além do crescimento das exportações, espevo de R$ 59,3 milhões, em comparação com o resultado negativo de
Sudeste/Centro-Oeste, 86% no Sul, 44% no Nordeste e 107% no
cialmente de veículos ao Mercosul. Por fim, o setor industrial ficou es- tos, e foi melhor que os anos de 2015 e 2016. À medida que se sente
R$ 79,7 milhões verificado no mesmo período de 2016. 4.1. Receita
Norte. A Energia Armazenada ("EAR") verificada ao final de feveretagnado. Pode-se considerar que a condição da indústria melhorou, mais seguro em relação ao emprego, o consumidor ganha mais confiOpe
racional Líquida: A receita operacional líquida sofreu uma reduiro foi de 37%, 73,5%, 26,3% e 62,1% nos reservatórios equivalenainda que não apresentasse resultado positivo, afinal interrompeu o ança para consumir. Por subsistema, a região Centro-Oeste foi a que tes dos subsistemas Sudeste/Centro-Oeste, Sul, Nordeste e Norte, ção de 34,7% (R$ 49 milhões) em comparação com o mesmo período
movimento de queda dos três anos anteriores. Considerando o cená- apresentou maior crescimento anual, tendo aumento perante ao ano respectivamente. Os valores esperados de armazenamentos equi- no ano de 2016. A queda é decorrente de dois fatores: (i) descontos
rio básico, o balanço de riscos e o amplo conjunto de informações dis- de 2016 de 3%. 3.2. Variáveis do Mercado de Energia: A geração tér- valentes ao final do mês de mar/2018 são: 44,6% no Sudeste/Cen- mensais (Despacho por Ordem de Mérito por Preço Ajustado -